Entradas populares: Mensajes recientes: Nuestro reciente período de exploración griega nos ha llevado desde la evaluación de probabilidades con el delta a reloj de observación con reloj de observación con theta y, finalmente, a la volatilidad de apuestas con vega. Antes de concluir nuestro viaje breve pero ilustrativo de los griegos, tenemos una parada más en la lista & ndash; gama. Al principio rubor, gamma puede parecer un poco complejo, sin embargo, muchos ya están familiarizados con la forma en que influye en el comportamiento de una opción. Es posible que no sepan que gamma es el culpable de estas peculiaridades particulares. Aunque una exploración exhaustiva de gamma está fuera del alcance de un artículo, podemos por lo menos poner una mella en su comprensión de este griego esotérico. Vamos a echar un vistazo a tres propiedades clave. 1. Gamma mide la tasa a la cual el delta cambia cuando la acción subyacente mueve $ 1. Los entusiastas de las opciones recordarán que el delta de una opción se acerca 1 a medida que se mueve más en el dinero mientras se acerca a 0 a medida que se mueve más lejos del dinero. Delta está en un estado constante de flujo, subiendo y bajando a medida que el stock se mueve de un lado a otro. Gamma proporciona la capacidad de medir la velocidad a la que cambia delta. Cuando la gama es alta, el delta se comporta como un conejo a la velocidad. Cualquier movimiento leve en el precio subyacente de la acción puede causar un cambio grande en el delta. Cuando el gamma es bajo, el delta se comporta más como un mamut atrapado en el barro. Se necesita un gran movimiento en el stock para causar un cambio notable en el delta. 2. Gamma es el más alto para las opciones a corto plazo, en-el-dinero. A medida que las opciones se acercan a la expiración, las gammas crean, especialmente para las opciones de dinero. Una opción de un día en el dinero tendría una gamma bastante grande, mientras que una opción de un año, profunda en el dinero o lejos fuera del dinero tendría una gamma muy pequeña. El comportamiento de la opción de un día sería mucho más errático y posiblemente mucho más difícil de manejar. Esto ilustra en parte por qué las opciones a corto plazo son más riesgosas. 3. La gamma puede ser positiva o negativa. Al igual que los otros griegos, el gamma puede ser positivo o negativo. Aquí hay una diferencia clave para recordar: las posiciones positivas de gamma verán acelerar sus ganancias y las pérdidas se desacelerarán, mientras que las posiciones de gamma negativas verán sus ganancias desacelerarse y las pérdidas se acelerarán. En cualquier momento los operadores compran opciones que adquieren gamma positivo. Piensa en el comportamiento de una llamada larga o poner por ejemplo. Si compro una opción de compra y la acción sube en valor, la llamada se moverá más profundo en el dinero, haciendo que su delta crezca y así mis ganancias se acumule más rápido. Alternativamente, si la acción cae, la llamada se moverá más lejos del dinero, haciendo que su delta se contraiga (hacia cero) y así, mi tasa de pérdidas acumuladas disminuirá. El gamma positivo, entonces, es la propiedad de las opciones que hace que comprarlas sea tan atractivo. Si usted es correcto, su tasa de acumulación de ganancias aumentará. Si usted está equivocado, su tasa de pérdidas acumuladas disminuirá. No es una mala propuesta. Cuando los comerciantes venden opciones, adquieren gamma negativo. Estrategias como las llamadas cubiertas, las puestas cortas, los spreads de crédito vertical y los cóndores de hierro poseen gamma negativo. Como se mencionó anteriormente, esto significa que si la acción se mueve adversamente, todos estos tipos de estrategias verán acelerar la tasa de pérdida (por ejemplo, la posición delta se hace más grande). Por el contrario, si la acción se mueve en una dirección favorable, la tasa de acumulación de ganancias se vuelve más lenta y lenta (por ejemplo, la posición delta se hace más pequeña).
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